Not 33 Finansiella risker och finanspolicy

Redovisningsprincip

Säkringsredovisning

Peab innehar ränte-, valuta- och råvaruderivat som utnyttjas för att täcka risker för valutakursförändringar, ränteförändringar och prisförändringar på råvaror.

Säkring av ränterisk (kassaflödessäkring)

För skydd mot ränterisk kopplad till koncernens upplåning används, från tid till annan, ränteswappar och säkringsredovisning tillämpas (kassaflödessäkring). Ränteswapparna värderas till verkligt värde i balansräkningen. Räntekupongdelen redovisas löpande som en korrigering av räntekostnaden i finansnettot. Effektiv del av orealiserade förändringar i verkligt värde på ränteswapparna redovisas i övrigt totalresultat och ingår som en del av säkringsreserven till dess att den säkrade posten (dvs. betalning av ränta på säkrade lån) påverkar resultatet och så länge som kriterierna för säkringsredovisning är uppfyllda.

Säkring av råvaruprisrisk

Koncernen använder derivatinstrument för att säkra prisrisk vid inköp av bitumen samt för att säkra värdet av lager av bitumen. Samtliga derivatinstrument värderas till verkligt värde i balansräkningen. Peab tillämpar säkringsredovisning för vissa av säkringarna avseende bitumen;

  • För derivat som är identifierade som kassaflödessäkringar redovisas effektiv del av periodens orealiserade värdeförändring i säkringsreserven via övrigt totalresultat. Säkringsresultatet inkluderas härefter i varulagrets anskaffningsvärde och påverkar resultatposten kostnader för produktion. Eventuell ineffektiv del av derivatets värdeförändring redovisas direkt i resultatet.
  • För derivat identifierade som verkligt värde säkringar redovisas periodens värdeförändring i resultatet och effektiv del av säkringsresultatet justerar det redovisade värdet av varulager och redovisas i resultatet. Justeringen av varulagrets värde påverkar resultatposten kostnader för produktion.

Peab har även derivat för att säkra gas och inköp av olika oljor. Säkringsredovisning tillämpas inte för dessa derivat vilket innebär att förändringarna i derivatens verkliga värden redovisas direkt i resultatet som kostnad för produktion inom rörelseresultatet för den period då de uppkommer.

Säkring av valutarisk

Koncernen använder, från tid till annan, valutaterminer för att säkra valutarisk vid inköp i utländsk valuta. Terminerna värderas då till verkligt värde i balansräkningen och periodens värdeförändring redovisas i resultaträkningen som finansiell post.

Säkring av nettoinvesteringar

I viss utsträckning har åtgärder vidtagits för att reducera valutarisker som är förknippade med investeringar i utländska verksamheter. Det har skett genom upptagande av lån i samma valuta som nettoinvesteringarna. Vid bokslutstillfället redovisas dessa lån omräknade till balansdagskurs. Den effektiva delen av periodens valutakursförändringar avseende säkringsinstrumenten som identifierats för säkringsredovisning redovisas i övrigt totalresultat och de ackumulerade förändringarna i en särskild komponent i eget kapital (omräkningsreserven), för att möta och delvis matcha de omräkningsdifferenser som påverkar övrigt totalresultat avseende nettotillgångarna i de säkrade utlandsverksamheterna. I de fall säkringen inte är effektiv redovisas den ineffektiva delen direkt i resultatet som finansiell post.

Förväntade kreditförluster på finansiella tillgångar

Koncernen redovisar förlustreserv för förväntade kreditförluster på finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde. Förlustreserven för kundfordringar värderas till ett belopp som motsvarar de förväntade förlusterna för den återstående löptiden. För övriga fordringar värderas förlustreserven till ett belopp som motsvarar 12 månaders förväntade kreditförluster, givet att kreditrisken inte ökat betydligt sedan tidpunkten då fordran ursprungligen redovisades. Om kreditrisken ökat betydligt sedan den tidpunkt då fordran ursprungligen redovisades värderas förlustreserven istället till ett belopp som motsvarar de förväntade kreditförlusterna under återstående löptid.

Förlustreserven beräknas som nuvärdet av alla underskott i kassaflödena (d.v.s. skillnaden mellan kassaflödena i enlighet med avtalet och de kassaflöden som koncernen förväntar sig att få). Fordringar med kort löptid diskonteras dock inte. I balansräkningen redovisas tillgångar netto efter eventuella nedskrivningar. Nedskrivningar redovisas i resultatet.

För kundfordringar beräknas reserven för förväntade kreditförluster genom att det för vissa fordringar sker individuellt bedömd reservering i det fall det särskilt identifierats ett nedskrivningsbehov. För övriga kundfordringar görs kollektiv reservering för förväntade kreditförluster baserat på koncernens historik av kreditförluster inom olika affärsområden. Modellen uppdateras löpande för att beakta förändringar i förluststatistik över tid.

För övriga tillgångar och fordringar beräknas förlustreserven genom att koncernen bedömer risken för fallissemang hos motparten (probability of default) med utgångspunkt från tillgänglig statistik från ratinginstitut samt den förlust som koncernen skulle drabbas av vid ett eventuellt fallissemang (loss given default).

En finansiell tillgångs redovisade bruttovärde skrivs bort när koncernen inte har några rimliga förväntningar på att återvinna en finansiell tillgång i sin helhet eller en del av den.

Finansförvaltningen

Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av finansiella risker. Med finansiella risker avses fluktuationer i företagets resultat och kassaflöde till följd av förändringar i valutakurser, räntenivåer, råvarupriser, refinansierings- och kreditrisker samt likviditetsbehov. Koncernens finansförvaltning styrs i enlighet med gällande finanspolicy, vilken fastställs av Peabs styrelse och bildar ett ramverk av riktlinjer och regler i form av riskmandat och limiter för finansverksamheten. Styrelsen har utsett ett finansutskott, som leds av styrelsens ordförande, vilket mellan styrelsemötena kan ta beslut under gällande finanspolicy. Finansutskottet ska på nästkommande styrelsemöte redogöra för de beslut som fattats. Koncernfunktion Ekonomi och finans samt koncernens internbank Peab Finans AB svarar för samordningen av koncernens finansverksamhet. Den övergripande målsättningen för finansfunktionen är att tillhandahålla en kostnadseffektiv finansiering samt att minimera negativa effekter på koncernens resultat som härrör från finansiella risker.

Likviditetsrisk

Likviditetsrisken är risken att Peab kan få problem att fullgöra sina betalningsskyldigheter till följd av bristande likviditet eller problem att omsätta eller att ta upp nya externa lån. För att säkra tillgången på likviditet tecknas bindande kreditlöften. Koncernen har en månadsplanering avseende tillgänglig likviditet som omfattar alla koncernens enheter. Planeringen uppdateras varje vecka. Koncernens prognoser omfattar även likviditetsplanering på medellång sikt. Likviditetsplaneringen används för att hantera likviditetsrisken och kostnaderna för finansieringen av koncernen.

Målsättningen är att koncernen ska kunna klara sina finansiella åtaganden i uppgångar såväl som nedgångar utan betydande oförutsedda kostnader. Likviditetsriskerna hanteras av den centrala finansavdelningen för hela koncernen och per årsskiftet fanns tillgänglig likviditet enligt nedan.

Tillgänglig likviditet

MSEK 2024-12-31 2023-12-31
Mkr 2024-12-31 2023-12-31
Cash and bank holdings Kassa och bankplaceringar 1 478 1 243
Unutilized overdraft facilities Outnyttjade checkräkningskrediter 500 500
Other unused credit lines Övriga outnyttjade kreditlimiter 7 552 5 289
Liquidity commitment for outstanding commercial papers and utilized overdraft facilities Likviditetsåtagande för utestående företagscertifikat och utnyttjad checkräkningskredit -708 -622
Total Summa 8 822 6 410

Finansieringsrisk

Peabs finanspolicy innehåller riktlinjer och regler för förvaltningen av koncernens räntebärande skulder. Finanspolicyn omfattar dock inte regelverk avseende räntebärande skulder i svenska bostadsrättsföreningar eller leasingskulder som Peab redovisar för leasingavtal som av leasegivaren klassificeras som operationell leasing (IFRS 16, tillkommande leasing). Skulderna i svenska bostadsrättsföreningar tas upp i enlighet med hantering av starttillstånd av bostadsrättsprojekt, vilka beslutas i koncernens investeringsgrupp för Bostadsutveckling. Utnyttjandet av operationella leasingavtal inom Peab hanteras i enlighet med Peabs regelverk för ingående av hyresavtal och beslutas i koncernens investeringsgrupp för Fastighetsutveckling. I policy för intern kontroll och styrning regleras mandat från styrelsen avseende investeringsgrupperna.

Enligt finanspolicyn ska koncernens räntebärande skulder huvudsakligen vara täckta av beviljade lånelöften med en löptid uppgående till 1–5 år. Vid årsskiftet var den genomsnittliga lånebindningstiden på utnyttjade krediter 23 månader (30), på ej utnyttjade krediter 28 månader (25) samt på totala beviljade krediter 25 månader (28). Grundfinansiering utgörs av en kreditfacilitet på totalt 7 000 Mkr och löper till juni 2027, med möjlighet att förlänga kreditfaciliteten ytterligare ett år genom förlängningsoption. Vid förfall av kreditfacilitet sker refinansiering senast 1 år innan förfall. Denna lånefacilitet kompletteras med kapitalmarknadsfinansiering, andra typer av kortfristig rörelsefinansiering, projektrelaterade krediter samt leasing- och avbetalningsfinansiering. Vid årsskiftet var 846 Mkr (2 854) av lånefaciliteten utnyttjad. Lånefaciliteten innehåller finansiella nyckeltal (covenants) i form av räntetäckningsgrad samt soliditet som koncernen ska uppfylla, vilket är sedvanligt för denna typ av låneavtal. Peab uppfyllde dessa nyckeltal med god marginal vid utgången av 2024. Lånefaciliteten är länkad till Peabs hållbarhetsmål. Dessa mål är att till år 2030 minska utsläppet av växthusgaser för egen produktion med 60 procent (scope 1+2, ton CO2e/Mkr) och för insatsvaror och köpta tjänster med 50 procent (scope 3, ton CO2e/Mkr). Räntemarginalen för kreditfaciliteten är kopplad till bestämda nivåer på årliga utsläppsminskningar. Utfallet 2024 för scope 1+2 innebar en minskning med 50 procent sedan basåret 2015. Utfallet 2024 för scope 3 innebar en minskning med 12 procent sedan basåret 2015. Utfallen för både scope 1+2 samt scope 3 innebar att Peab uppfyllde hållbarhetsmålen för lånefaciliteten.

Peab har sedan 2004 ett låneprogram för företagscertifikat. Programmet ger Peab möjlighet att emittera företagscertifikat upp till ett maximalt belopp om 3,5 miljarder kronor. Låntagare är Peab Finans AB med garanti från Peab AB. Vid årsskiftet hade Peab utestående företagscertifikat uppgående till nominellt 41 MEUR (15) och 175 Mkr (360) motsvarande totalt 646 Mkr (526).

Peab har sedan 2012 ett MTN-program med en låneram på 5 miljarder kronor. Vid årsskiftet hade Peab utestående obligationslån uppgående till nominellt 85 MEUR (45) och 2 750 Mkr (2 550), motsvarande totalt 3 726 Mkr (3 049). Peab emitterade den 13 juni 2024 obligationer till ett totalt värde om 1 500 Mkr. Obligationerna har en löptid på 3 år respektive 4,5 år. På 3 år emitterades 900 Mkr med en rörlig ränta om 3 månaders Stibor plus 2,30 procentenheter. På 4,5 år emitterades 600 Mkr med en rörlig ränta om 3 månaders Stibor plus 2,70 procentenheter. Peab har per den 31 december 2024 emitterat 2 000 Mkr (1 500) under ramverket för grön finansiering. Emissionen av gröna obligationer gjordes inom ramen för Peabs svenska MTN-program och det nyligen uppdaterade ramverket för grön finansiering. Ramverket har granskats av det oberoende bolaget Sustainalytics, som slår fast att det är robust, transparent och i linje med den senaste marknadsstandarden. Medlen från de gröna lånen används till att finansiera investeringar inom gröna byggnader, ECO-effektiva och cirkulära produkter och produktionsprocesser, rena transporter samt vattenhantering och hantering av föroreningar.

Totala beviljade kreditlöften, exklusive del av certifikatprogrammet som ej utnyttjats och exklusive ej utnyttjad del av MTN-programmet, uppgick den 31 december 2024 till 18 710 Mkr (16 744). Utav totala beviljade kreditlöften var 10 656 Mkr (10 948) utnyttjade.

Löptidsanalys finansiella skulder, odiskonterade kassaflöden inklusive ränta

2024‚ MSEK Currency Average interest rate on balance sheet day, % Nominal value, original currency Amount SEK Matures 2025
Jan-Mar		 Matures 2025
Apr – Dec		 Matures 2026 Matures 2027 Matures 2028 Matures 2029 Matures 2030-
2024, Mkr Valuta Medelränta på balansdagen, % Nominellt belopp ursprunglig valuta Belopp SEK Förfall
2025
jan-mar		 Förfall
2025
apr-dec		 Förfall
2026		 Förfall
2027		 Förfall
2028		 Förfall
2029		 Förfall
2030-
Bank loans Banklån SEK SEK 4,2 2 903 2 903 1 399 837 404 167 77 19
Bank loans Banklån NOK NOK 6,4 1 045 1 013 199 70 28 711 1 1 3
Bank loans Banklån EUR EUR 4,2 48 557 4 91 70 66 63 58 205
Bank loans Banklån DKK DKK 4,5 119 183 1 13 169
Commercial papers Företagscertifikat SEK SEK 3,6 176 176 150 26
Commercial papers Företagscertifikat EUR EUR 3,7 41 473 414 59
Bonds Obligationslån SEK SEK 4,5 3 040 3 040 531 80 848 953 628
Bonds Obligationslån EUR EUR 4,8 95 1 087 12 315 33 257 470
Other liabilities Övriga skulder SEK SEK 5,0 1 131 1 131 1 118 13
Other liabilities Övriga skulder NOK NOK 6,7 3 3 3
Leasing liabilities 1) Leasingskulder 1) SEK SEK 4,6 428 428 52 136 167 70 2 1
Leasing liabilities 1) Leasingskulder 1) NOK NOK 6,4 211 205 19 54 56 41 22 10 3
Leasing liabilities 1) Leasingskulder 1) EUR EUR 5,6 11 121 9 30 30 27 15 10
Leasing liabilities 1) Leasingskulder 1) DKK DKK 5,0 23 35 2 6 6 6 6 5 4
Total interest-bearing financial liabilities according to the Finance Policy Summa räntebärande finansiella skulder enligt finanspolicy 11 355 3 910 1 720 1 642 2 467 1 284 104 228
Leasing liabilities 2) Leasingskulder 2) SEK SEK 3,1 938 938 30 161 175 137 107 82 246
Leasing liabilities 2) Leasingskulder 2) NOK NOK 4,1 267 259 18 53 55 42 29 22 40
Leasing liabilities 2) Leasingskulder 2) EUR EUR 3,7 54 619 17 47 44 38 31 34 408
Leasing liabilities 2) Leasingskulder 2) DKK DKK 2,2 2 3 1 1 1 0
Bank loans in Swedish tenant-owner associations 3) Banklån i svenska bostadsrättsföreningar 3) SEK SEK 4,7 2 317 2 317 801 1 350 52 114
Total interest-bearing financial liabilities, IFRS Summa räntebärande finansiella skulder, enligt IFRS 15 491 4 777 3 332 1 969 2 798 1 451 242 922
Accounts payable Leverantörsskulder SEK SEK – 2 971 2 971 2 971
Accounts payable Leverantörsskulder NOK NOK – 659 639 639
Accounts payable Leverantörsskulder EUR EUR – 31 360 360
Accounts payable Leverantörsskulder DKK DKK – 81 125 125
Accounts payable Leverantörsskulder Övriga Other – 0 1 1
Other liabilities Övriga skulder SEK SEK – 147 147 19 64 64
Other liabilities Övriga skulder NOK NOK – 34 33 3 28 2
Other liabilities Övriga skulder EUR EUR – 0 1 1
Derivatives Derivat – 1 1
Total non-interest bearing financial liabilities Summa icke räntebärande finansiella skulder 4 278 4 117 64 3 28 66 0 0
Total financial liabilities Summa finansiella skulder 19 769 8 894 3 396 1 972 2 826 1 517 242 922

 

1) Tidigare finansiell leasing.

2) Tidigare operationell leasing. För leasingskulder avseende tomträtter inkluderas i tabellen ovan betalningar av tomträttsavgäld under kommande perioder. För perioder före 2030 anges betalningarna odiskonterade, men för perioden 2030 och senare anges det diskonterade värdet av återstående betalningar eftersom en tomträtt utgör en evig förpliktelse att betala tomträttsavgäld. Per den 31 december 2024 uppgick koncernens leasingskulder för tomträtter till 327 Mkr (207), se vidare not 28 Leasing.

3) För banklån i svenska bostadsrättsföreningar visar löptidsanalysen skuldernas kontraktuella förfallotidpunkter. Skulderna bokas dock bort i Peabs balansräkning i samband med att de slutliga bostadsköparna tillträder sina lägenheter, vilket i praktiken innebär kortare tid än vad som anges i tabellen ovan.

2023‚ MSEK Currency Average interest rate on balance sheet day, % Nominal value, original currency Amount SEK Matures 2024
Jan-Mar		 Matures 2024
Apr – Dec		 Matures 2025 Matures 2026 Matures 2027 Matures 2028 Matures 2029-
2023, Mkr Valuta Medelränta på balansdagen, % Nominellt belopp ursprunglig valuta Belopp SEK Förfall
2024
jan-mar		 Förfall
2024
apr-dec		 Förfall
2025		 Förfall
2026		 Förfall
2027		 Förfall
2028		 Förfall
2029-
Bank loans Banklån SEK SEK 5,6 2 274 2 274 1 107 494 322 193 124 34
Bank loans Banklån NOK NOK 5,7 1 736 1 714 28 518 157 974 25 8 4
Bank loans Banklån EUR EUR 5,4 245 2 718 193 202 145 1 683 94 70 331
Bank loans Banklån DKK DKK 5,7 295 440 6 16 21 397
Commercial papers Företagscertifikat SEK SEK 4,8 356 356 356
Commercial papers Företagscertifikat EUR EUR 4,6 15 166 166
Bonds Obligationslån SEK SEK 5,3 2 747 2 747 34 1 386 547 780
Bonds Obligationslån EUR EUR 5,6 51 568 7 22 298 13 228
Other liabilities Övriga skulder SEK SEK 3,6 68 68 0 49 1 1 1 1 15
Other liabilities Övriga skulder NOK NOK 4,7 23 23 21 2
Leasing liabilities 1) Leasingskulder 1) SEK SEK 5,7 515 515 49 158 172 131 2 2 1
Leasing liabilities 1) Leasingskulder 1) NOK NOK 6,6 247 244 22 55 66 49 32 12 8
Leasing liabilities 1) Leasingskulder 1) EUR EUR 5,2 11 119 11 14 45 28 19 2
Leasing liabilities 1) Leasingskulder 1) DKK DKK 5,0 14 21 2 6 4 2 2 2 3
Total interest-bearing financial liabilities according to the Finance Policy Summa räntebärande finansiella skulder enligt finanspolicy 11 973 2 002 2 922 1 778 4 251 527 131 362
Leasing liabilities 2) Leasingskulder 2) SEK SEK 2,6 991 991 57 160 167 130 104 92 281
Leasing liabilities 2) Leasingskulder 2) NOK NOK 3,6 285 281 19 53 60 44 32 21 52
Leasing liabilities 2) Leasingskulder 2) EUR EUR 3,2 39 429 17 41 46 28 25 27 245
Leasing liabilities 2) Leasingskulder 2) DKK DKK 2,1 4 7 1 2 2 1 1
Bank loans in Swedish tenant-owner associations 3) Banklån i svenska bostadsrättsföreningar 3) SEK SEK 5,7 6 314 6 314 868 3 515 1 931
Total interest-bearing financial liabilities, IFRS Summa räntebärande finansiella skulder, enligt IFRS 19 995 2 964 6 693 3 984 4 454 689 271 940
Accounts payable Leverantörsskulder SEK SEK 3 760 3 760 3 760 0
Accounts payable Leverantörsskulder NOK NOK 677 669 669
Accounts payable Leverantörsskulder EUR EUR 32 353 353 0
Accounts payable Leverantörsskulder DKK DKK 68 101 101
Accounts payable Leverantörsskulder Övriga Other 14 14
Other liabilities Övriga skulder SEK SEK 159 159 6 19 71 63
Other liabilities Övriga skulder NOK NOK 83 82 10 2 42 5 23
Other liabilities Övriga skulder EUR EUR 0 1 1
Derivatives Derivat 16 4 11 1
Total non-interest bearing financial liabilities Summa icke räntebärande finansiella skulder 5 155 4 918 32 114 5 23 63 –
Total financial liabilities Summa finansiella skulder 25 150 7 882 6 725 4 098 4 459 712 334 940

1) Tidigare finansiell leasing.

2) Tidigare operationell leasing. För leasingskulder avseende tomträtter inkluderas i tabellen ovan betalningar av tomträttsavgäld under kommande perioder. För perioder före 2029 anges betalningarna odiskonterade, men för perioden 2029 och senare anges det diskonterade värdet av återstående betalningar eftersom en tomträtt utgör en evig förpliktelse att betala tomträttsavgäld. Per den 31 december 2023 uppgick koncernens leasingskulder för tomträtter till 207 Mkr (368), se vidare not 37 Leasing.

3) För banklån i svenska bostadsrättsföreningar visar löptidsanalysen skuldernas kontraktuella förfallotidpunkter. Skulderna bokas dock bort i Peabs balansräkning i samband med att de slutliga bostadsköparna tillträder sina lägenheter, vilket i praktiken innebär kortare tid än vad som anges i tabellen ovan.

Ränterisk

Ränterisk är risken att Peabs kassaflöde eller värdet på finansiella instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Ränterisk kan leda till förändring i verkliga värden och förändringar i kassaflöden. En betydande faktor som påverkar ränterisken är räntebindningstiden.

Enligt finanspolicyn får den genomsnittliga räntebindningstiden på den räntebärande skulden (exklusive tillkommande leasing och skulder i svenska bostadsrättsföreningar) uppgå till maximalt 24 månader. Peab har valt en kort räntebindning för utestående krediter. Per den 31 december 2024 fanns inga utestående ränteswappar.

Räntebärande skulder exklusive svenska bostadsrättsföreningar och tillkommande leasingskulder enligt IFRS 16 uppgick den 31 december 2024 till 10 656 Mkr (10 948). De räntebärande utnyttjade krediterna med en löptid längre än 12 månader var 5 836 Mkr (7 041) och de med en löptid kortare än 12 månader var 4 820 Mkr (3 907).

Som framgår av nedanstående sammanställning löper 10 656 Mkr (10 926) av koncernens utnyttjade krediter med en räntebindning som är kortare än ett år. Räntebärande tillgångsposter inklusive likvida medel uppgick totalt till 3 121 Mkr (3 881), varav 2 702 Mkr (2 573) löper med en kort räntebindningstid. Nettot av utnyttjade krediter och räntebärande tillgångsposter med en kort räntebindningstid som är kortare än ett år uppgick till 7 954 Mkr (8 353). Nettobeloppet påverkas således relativt omgående av en förändring i marknadsräntorna. Eftersom de finansiella skulderna löper med kort räntebindningstid är merparten av ränterisken att betrakta som kassaflödesrisk. Se även Känslighetsanalys i Förvaltningsberättelsen avseende Peabs känslighet för ränterisk.

Räntebindning på utnyttjade krediter 2024-12-31

Fixed interest period Amount, MSEK Average effective interest rate, percent Share, percent
Räntebindningstid Belopp, Mkr Genomsnittlig effektiv ränta procent Andel, procent
2025 2025 10 656 4,7 100
Total Summa 10 656 4,7 100

Ränterisk i banklån i svenska bostadsrättsföreningar

Ränta på banklån som tagits upp av svenska bostadsrättföreningar inkluderas i anskaffningsvärdet för pågående arbeten i projekt- och exploateringsfastigheterna. En förändring av räntorna på dessa skulder påverkar därför inte Peabs finansnetto.

Valutarisk

Valutarisken utgörs av risken för att verkliga värden och kassaflöden avseende finansiella instrument fluktuerar när värdet på främmande valutor förändras.

Finansiell exponering

Koncernens upplåning sker i lokal valuta för att minska valutariskerna i rörelsen. Tillgångar och skulder i utländsk valuta omräknas till balansdagens kurs. Av de räntebärande skulderna den 31 december 2024 fördelade sig upplåningen inklusive leasing och skulder i svenska bostadsrättsföreningar enligt följande:

    2024-12-31 2023-12-31
    Local currency in millions MSEK Local currency in millions MSEK
    2024-12-31 2023-12-31
Lokal valuta i miljoner Mkr Lokal valuta i miljoner Mkr
SEK SEK 10 308 10 308 12 527 12 527
EUR EUR 212 2 440 310 3 442
NOK NOK 1 456 1 411 2 063 2 037
DKK DKK 140 215 277 412
Total Summa 14 374 18 418

För att hantera temporära likviditetsbehov i Peabs utländska verksamheter utges interna lån från Peab Finans AB. För att eliminera valutarisken kan valutaswappar användas. Vid utgången av 2024 samt 2023 fanns inga utestående valutaswappar avseende finansiell exponering. Valutakursdifferenser i finansnettot från finansiella exponeringar uppgick under året till -1 Mkr (-7). Kursdifferenserna har till största delen uppstått på fordringar på dotterbolag i Norge och Finland och har ingen kassaflödeseffekt. Valutakursdifferenser i rörelseresultatet uppgick till -6 Mkr (-6).

Exponering av nettotillgångar i utländsk valuta

Den omräkningsexponering som uppkommer genom investeringar i utländska nettotillgångar kan kurssäkras genom upptagande av lån i utländsk valuta eller genom terminssäkringar. Vid utgången av 2024 samt 2023 fanns inga säkringar av utländska nettotillgångar.

Utländska nettotillgångar

Local currency in millions 2024 Of which hedged 2023 Of which hedged
Lokal valuta i miljoner 2024 Varav säkrat 2023 Varav säkrat
NOK NOK                            1 404 – 1 750 –
EUR EUR                               180 – 143 –
DKK DKK                                 80 – -17 –
PLN PLN                                   4 – 4 –

 

En förändring av Euro-kursen per 31 december 2024 med tio procent skulle innebära en omräkningseffekt av det egna kapitalet med 206 Mkr (159). En motsvarande förändring av den norska kronan respektive den danska kronan skulle ge en omräkningseffekt av det egna kapitalet med 136 Mkr (173) respektive 12 Mkr (2).

Årets omräkningsdifferens i eget kapital (nettotillgångar i utländska verksamheter) uppgick till 41 Mkr (-145).

Kommersiell exponering

Internationella inköp och försäljning av varor och tjänster i utländsk valuta är begränsad till sin omfattning men kan förväntas att öka i takt med den tilltagande konkurrens som sker avseende inköp av varor och tjänster. Kontrakterade eller prognostiserade valutaflöden kan kurssäkras för de närmaste 12 månaderna. Vid utgången av 2024 fanns kurssäkringar avseende prognostiserade valutaflöden om 8 MEUR (9). Vid utgången av 2023 fanns även kurssäkringar om 3 MPLN. Peab tillämpade inte säkringsredovisning för dessa säkringar.

Råvarurisk

El

Peabs asfaltsverksamhet är energikrävande. Även vid större byggprojekt förbrukas större mängder el. Brist på energi eller höga kostnader kan medföra risker för våra möjligheter att bedriva verksamhet. Energirisken hanteras genom fastprisavtal för verksamheten i Sverige, Norge och Finland.

Olja och gas

Peab köper in olja och gas till sin verksamhet. Prisrisken och tillgången till olja och gas säkras dels via längre inköpsavtal dels via derivatkontrakt med löptider upp till 12 månader. Peab har inte säkringsredovisning på oljederivaten respektive gasderivat.

Bitumen

Bitumen är ett bindemedel vid asfalttillverkning och är den enskilt största kostnadsposten inom asfaltverksamheten. Peabs asfaltsverksamhet är exponerad mot förändringar i bitumenpriset vilket har direkt påverkan på intjäning och marginaler. Priset på bitumen följer i stort det specifika oljeprisindexet HSFO. En del av kundkontrakten har prisklausuler där förändring av bitumenpris regleras i kontraktet.

Peab har två olika typer av bitumenexponering.

  1. Vid fastprisförsäljning finns risk att bitumenpriset stiger före leverans, vilket ökar inköpspriset. Det fasta försäljningspriset kan inte justeras för att täcka ökade kostnader. Projektets vinstmarginal är därför inte säkerställd. Peab hanterar prisrisken på bitumenkomponenten genom att säkra inköp med externa derivat.
  2. Lagerrisk på grund av ledtider. Peab förvarar bitumen i olika depåer under lågsäsongen. Peab hanterar prisrisken på bitumenkomponenten genom att säkra inköp med externa derivat.

Riskerna med fastprisförsäljning respektive lager hanteras av Peab Finans via oljeterminer med HSFO som underliggande variabel. Exponeringen framgår enligt tabell nedan.

Derivat och säkringsredovisning

Säkringsredovisning tillämpas i enlighet med IFRS 9 för oljeterminer som säkrar Bitumenprisrisk i USD. Det bedöms föreligga ett ekonomiskt samband i koncernens säkringsförhållanden, då säkringsinstrumentens och säkrade posternas villkor motsvarar varandra, och dess värden härmed förväntas utvecklas i motsatt riktning när underliggande säkrad risk ändras. Den säkrade risken är råvaruprisrisken i USD, som prissäkras till respektive dotterbolags funktionella valuta. Vid fastprisförsäljning säkras de förväntade kassaflödena för inköp av bitumen och i lagerrisk säkras det verkliga värdet av bitumen varulager. Effektiviteten bedöms i första hand enligt kritiska villkor (nominella volymer, löptid, oljeprisindex och valuta). Kreditrisk förväntas inte väsentligt bidra till ineffektivitet då derivaten har en begränsad löptid och ingås med banker med hög kreditvärdighet. En annan möjlig källa till ineffektivitet är översäkring, men då exponeringen inte säkras full ut bedöms risken för översäkring som liten. Säkringskvoten är 1:1.

Bitumenderivat som säkringsredovisas 31 december 2024

Fixed price contract – cash flow hedging Total <3 mon 4 -12 mon >1 year
Bitumen Fastpriskontrakt – kassaflödessäkring Totalt <3 mån 4 -12 mån >1 år
Purchase of Bitumen/via HSFO hedging contract, ton Inköp av Bitumen/via HSFO- derivatkontrakt, ton 21 696 2 000 18 196 1 500
Fair value hedging contract, MSEK Verkligt värde derivatkontrakt, Mkr                      7 1 5 1
Warehouse contract – fair value Total <3 mon 4 -12 mon >1 year
Lagerkontrakt – verkligt värde Totalt <3 mån 4 -12 mån >1 år
Sale of Bitumen/via HSFO hedging contract, ton Försäljning av Bitumen/ via HSFO- derivatkontrakt, ton               1 000 1 000 – –
Fair value hedging contract, MSEK Verkligt värde derivatkontrakt, Mkr                     -1 -1 – –

Bitumenderivat som ej säkringsredovisas 31 december 2024

Fixed price contract – cash flow hedging Total <3 mon 4 -12 mon >1 year
Bitumen Fastpriskontrakt – kassaflödessäkring Totalt <3 mån 4 -12 mån >1 år
Purchase of Bitumen/via HSFO hedging contract, ton Inköp av Bitumen/via HSFO- derivatkontrakt, ton 430 – 430 –
Fair value hedging contract, MSEK Verkligt värde derivatkontrakt, Mkr 0 – 0 –

Bitumenderivat som säkringsredovisas 31 december 2023

Fixed price contract – cash flow hedging Total <3 mon 4 -12 mon >1 year
Bitumen Fastpriskontrakt – kassaflödessäkring Totalt <3 mån 4 -12 mån >1 år
Purchase of Bitumen/via HSFO hedging contract, ton Inköp av Bitumen/via HSFO- derivatkontrakt, ton 12 100 2 600 6 900 2 600
Fair value hedging contract, MSEK Verkligt värde derivatkontrakt, Mkr -5 -2 -2 -1
Warehouse contract – fair value Total <3 mon 4 -12 mon >1 year
Lagerkontrakt – verkligt värde Totalt <3 mån 4 -12 mån >1 år
Sale of Bitumen/via HSFO hedging contract, ton Försäljning av Bitumen/ via HSFO- derivatkontrakt, ton 6 000 500 5 500 –
Fair value hedging contract, MSEK Verkligt värde derivatkontrakt, Mkr 6 1 5 –

 

Bitumenderivat som ej säkringsredovisas 31 december 2023

Fixed price contract – cash flow hedging Total <3 mon 4 -12 mon >1 year
Fastpriskontrakt – kassaflödessäkring Totalt <3 mån 4 -12 mån >1 år
Purchase of Bitumen/via HSFO hedging contract, ton Inköp av Bitumen/via HSFO- derivatkontrakt, ton 2 050 200 1 850 –
Fair value hedging contract, MSEK Verkligt värde derivatkontrakt, Mkr -1 0 -1 –
Warehouse contract – fair value Total <3 mon 4 -12 mon >1 year
Lagerkontrakt – verkligt värde Totalt <3 mån 4 -12 mån >1 år
Sale of Bitumen/via HSFO hedging contract, ton Försäljning av Bitumen/ via HSFO- derivatkontrakt, ton 5 540 1 250 4 290 –
Fair value hedging contract, MSEK Verkligt värde derivatkontrakt, Mkr 2 1 1 –

Effekt av säkringsredovisning

Nedan framgår säkringsredovisningens påverkan på koncernens resultat och finansiella ställning.

MSEK 2024-12-31 January – December 2024
Nominal amount/volume Recognized value Item in report on financial position that contains hedge instruments Change in value of hedge instruments that adjust the value of inventories Change in value of hedge instruments recognized in other comprehensive income Amount reclassified/transferred  from hedging reserve Items in profit/loss affected by reclassification
Assets Liabilities
Mkr 2024-12-31 Januari – december 2024
Nominellt belopp/volym Redovisat värde Post i rapport över finansiell ställning som innehåller säkringsinstrument Värdeförändring av säkringsinstrument som justerar värdet på varulager Värdeförändring av säkringsinstrument som redovisas i övrigt totalresultat Belopp omklassificerade/överförda från säkringsreserv Poster i resultatet som påverkas av säkringsresultat
Tillgångar Skulder
Commodities risk 1) Råvarurisk 1)
Cash flow hedging – fixed price contract Bitumen Kassaflödessäkring – fastpriskontrakt Bitumen 21 696 7 – Övriga fordringar/skulder – 7 – Other receivables/ liabilities – 13 -1 Kostnader för produktion Production costs
Fair value hedging – warehouse contract Bitumen Verkligt värdesäkring – lagerkontrakt Bitumen 1 000 – 1 Övriga fordringar/skulder -7 – 1 Other receivables/ liabilities -7 – – Kostnader för produktion via varulager Production costs via inventories 

1) Eventuell säkringsineffektivitet, råvarusäkring, redovisas som övrig intäkt/övrig kostnad. Peab har under 2024 inte redovisat någon ineffektivitet.

 

Group, MSEK 2023-12-31 January – December 2023
Nominal amount/volume Recognized value Item in report on financial position that contains hedge instruments Change in value of hedge instruments that adjust the value of inventories Change in value of hedge instruments recognized in other comprehensive income Amount reclassified/transferred  from hedging reserve Items in profit/loss affected by reclassification
Assets Liabilities
Koncernen, Mkr 2023-12-31 Januari – december 2023
Nominellt belopp/volym Redovisat värde Post i rapport över finansiell ställning som innehåller säkringsinstrument Värdeförändring av säkringsinstrument som justerar värdet på varulager Värdeförändring av säkringsinstrument som redovisas i övrigt totalresultat Belopp omklassificerade/överförda från säkringsreserv Poster i resultatet som påverkas av säkringsresultat
Tillgångar Skulder
Commodities risk 1) Råvarurisk 1)
Cash flow hedging – fixed price contract Bitumen Kassaflödessäkring – fastpriskontrakt Bitumen 12 100 – -5 Övriga fordringar/skulder – – -5 Other receivables/ liabilities – 18 -24 Kostnader för produktion Production costs
Fair value hedging – warehouse contract Bitumen Verkligt värdesäkring – lagerkontrakt Bitumen 6 000 6 – Övriga fordringar/skulder 4 6 – Other receivables/ liabilities 4 – – Kostnader för produktion via varulager Production costs via inventories 

 

1) Eventuell säkringsineffektivitet, råvarusäkring, redovisas som övrig intäkt/övrig kostnad. Peab har under 2023 inte redovisat någon ineffektivitet.

Kreditrisk

Med kreditrisk avses risken att förlora pengar på grund av att motparten inte kan fullfölja sina åtaganden.

Kreditrisker i finansiell verksamhet

Kreditrisken i finansverksamheten är väldigt liten då Peab enbart handlar med motparter med högsta kreditvärdighet. Det är främst motpartsrisker i samband med fordringar på banker och andra motparter som uppstår vid köp av derivatinstrument. Finanspolicyn innehåller ett särskilt motpartsreglemente i vilket maximal kreditexponering för olika motparter anges. ISDAs (International Swaps and Derivatives Association) ramavtal används med alla motparter i derivattransaktioner. Avtalen innebär att när en motpart inte kan reglera något av sina åtaganden avbryts avtalet och alla utestående mellanhavanden ska regleras med ett nettobelopp. ISDA-avtalen uppfyller inte kriterierna för kvittning i balansräkningen. Upplysningarna i nedanstående tabell visar finansiella instrument som omfattas av ISDA-avtal.

2024 2023
MSEK Financial assets Financial liabilities Financial assets Financial liabilities
2024 2023
Mkr Finansiella tillgångar Finansiella skulder Finansiella tillgångar Finansiella skulder
Recognized gross amount Redovisade bruttobelopp 10 1 10 16
Amount covered by netting agreement Belopp som omfattas av avtal om nettning -1 -1 -10 -10
Net sum after netting agreement Nettobelopp efter avtal om nettning 9 0 0 6

Peab har under 2024 inte drabbats av några finansiella kreditförluster. Den sammanlagda motpartsexponeringen avseende derivathandel, beräknad som nettofordran per motpart, uppgick vid utgången av 2024 till 9 Mkr (0). Beräknad bruttoexponering för motpartsrisker avseende likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick till 1 478 Mkr (1 243). Merparten av koncernens likvida medel var placerade i bank med kreditrating om AA- från Standard & Poor’s.

För information om koncernens fordran avseende skiljedom i Mall of Scandinavia se not 20.

Förlustreserv för räntebärande fordringar

MSEK 2024 2023
Mkr 2024 2023
Opening balance per January 1 Ingående balans per 1 januari 20 10
Revaluating the loss reserve, net Omvärdering av förlustreserver, netto -2 10
Closing balance per December 31 Utgående balans per 31 december 18 20

 

Kreditrisker i kundfordringar och övriga fordringar

Risken att företagets kunder inte uppfyller sina åtaganden, det vill säga, att betalning inte erhålls från kunderna, utgör en kundkreditrisk. Inom bygg- och anläggningsverksamheten är kreditförlusterna normalt små tack vare ett mycket stort antal projekt och kunder där faktureringen sker löpande under produktionstiden. Koncernens kunder kreditkontrolleras innan igångsättning av ett projekt varvid information om kundernas finansiella ställning inhämtas från olika kreditupplysningsföretag. Koncernen har upprättat en kreditpolicy för hur kundkrediterna ska hanteras. Däri finns bland annat angivet var beslut tas om kreditlimiter av olika storlek och om hur osäkra fordringar ska hanteras. Bankgaranti eller annan säkerhet krävs för kunder med låg kreditvärdighet eller otillräcklig kredithistorik. Maximal kreditexponering framgår av det redovisade värdet i koncernens balansräkning. Totala konstaterade kreditförluster uppgick under 2024 till 25 Mkr (14). Kreditkvaliteten i ej förfallna kundfordringar bedöms vara god. Förfallna kundfordringar över 90 dagar, exklusive förlustreserv, uppgick till 848 Mkr (575). Förfallna kundfordringar består till största delen av oklarheter avseende avtalsvillkor gentemot beställare om slutligt kontraktsbelopp. Risker i kundfordringarna har beaktats i projektprognoser eller hanterats som avsättningar.

I Peabs entreprenadverksamhet finns en kreditrisk i avtalstillgångar (Upparbetade men ej fakturerade intäkter). Koncernen gör bedömningen att risken för kreditförluster i avtalstillgångar är mycket låg. Detta eftersom fakturering sker löpande under produktionstiden samt att en stor del av Peabs kunder i entreprenadverksamheten är offentliga kunder med låg kreditrisk.

Förlustreserv för upplupna intäkter uppgår till 6 Mkr (5).

Nedskrivna kundfordringar

MSEK 2024 2023
Mkr 2024 2023
Opening balance per January 1 Ingående balans per 1 januari 27 47
Reversed write-downs Återföring av tidigare gjorda nedskrivningar -13 -34
Write-downs Nedskrivningar 25 16
Exchange rate differences Valutakursdifferens 1 -2
Closing balance Utgående balans 40 27

 

Kapitalhantering

Peabs målsättning är att ha en god kapitalstruktur samt en finansiell stabilitet. På så sätt skapas en stabil grund för den fortsatta affärsverksamheten, vilket ger möjligheter att såväl bibehålla befintliga ägare som att attrahera nya. En god kapitalstruktur ska också bidra till att relationen med koncernens kreditgivare utvecklas på ett för alla parter bra sätt.

Kapital definieras som Eget kapital och avser eget kapital hänförligt till innehavare av andelar i moderbolaget.

Eget kapital

IFRS Segment reporting
MSEK 2024 2023 2024 2023
IFRS Segmentsredovisning
Mkr 2024 2023 2024 2023
Equity attributable to shareholders in parent company Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare                  16 482 14 453 16 738 15 065

Finansiella mål

Från och med 2021 rapporterar vi externt verksamhetens prestation genom uppföljning av nio mål, varav tre är finansiella och baseras på segmentsredovisning och sex är icke-finansiella mål. De externa målen är de vi särskilt vill lyfta fram och de utgör en delmängd av våra interna mål och handlingsplaner. Såväl de interna som de externa finansiella och icke-finansiella målen kategoriseras under de strategiska målområdena Nöjdaste kunder, Mest lönsamma företaget, Bästa arbetsplatsen samt Ledande inom samhällsansvar.

Avseende målområdet Mest lönsamma företaget är de tre finansiella målen följande och baseras på segmentsredovisning:

  •  Rörelsemarginal > 6 %
  •  Nettoskuldsättningsgrad 0,3 – 0,7
  •  Utdelning > 50% av årets resultat

Rörelseresultatet enligt segmentsredovisning uppgick för 2024 till 2 763 Mkr (1 853) och rörelsemarginalen uppgick till 4,7 procent (3,2).

Nettoskuldsättningsgraden uppgick vid utgången av 2024 till 0,5 (0,6), vilket var inom målintervallet 0,3-0,7. Under året har ett förbättrat resultat och minskade investeringar inom affärsområde Industri haft en positiv påverkan på nettoskulden. Peabs målsättning avseende utdelning är att till aktieägarna årligen dela ut minst 50 procent av årets resultat enligt segmentsredovisning. Utdelningen ska stå i rimlig proportion till Peabs vinstutveckling och konsolideringsbehov. Utöver ordinarie utdelning kan kontanta extra utdelningar föreslås om styrelsen finner att medel finns som ej bedöms vara erforderliga för koncernens utveckling. Extra utdelningar kan även ske i annan form än kontanter. Peabs styrelse föreslog i februari 2025 en ordinarie utdelning på 2,75 kronor (1,50) per aktie för 2024 uppdelat på två utbetalningstillfällen, ett i maj och ett i oktober. Exkluderat de 8 597 984 aktier som innehas av Peab AB per 31 december 2024, som ej berättigar till utdelning, innebär den föreslagna utdelningen ett totalt utdelningsbelopp om 790 Mkr (431). Beräknat som en andel av koncernens redovisade resultat efter skatt enligt segmentsredovisning uppgår föreslagen utdelning till 38 procent (30).

Innehav av egna aktier

Peabs innehav av egna aktier uppgick vid ingången av 2024 till 8 597 984 B-aktier, motsvarande 2,9 procent av totalt antal aktier. Peabs årsstämma beslöt den 6 maj 2024 att ge styrelsen bemyndigande att under perioden fram till nästa årsstämma förvärva maximalt ett sådant antal aktier i Peab AB att bolaget efter förvärvet innehar högst 10 procent av registrerat antal aktier i bolaget. Syftet med förvärv av egna aktier ska vara att förbättra bolagets kapitalstruktur, för finansiering av förvärv samt för tilldelning av aktier i prestationsaktieprogram. Under 2024 har Peab inte köpt tillbaka några aktier. Peab innehar 8 597 984 egna B-aktier motsvarande 2,9 procent av totalt antal aktier vid utgången av 2024.