VDs kommentar

Koncernens utveckling

Koncernens nettoomsättning minskade något under perioden januari till september 2025 och uppgick till 41 464 Mkr (41 912). Rörelseresultatet ökade till 1 630 Mkr (1 508) och rörelsemarginalen förbättrades till 3,9 procent (3,6). Anläggningsverksamheten, lokalbyggandet samt stora delar av affärsområde Industri hade en fortsatt god utveckling, medan det låga bostadsbyggandet påverkade verksamheterna inom projektutveckling, byggsystem och kranuthyrning. Kassaflödet före finansiering var starkt i kvartalet och uppgick till 2,8 Mdkr (1,2). Under kvartalet erhöll Peab en miljard kronor till följd av den slutliga uppgörelsen med Unibail-Rodamco-Westfield (URW) avseende den långvariga tvisten om entreprenaden Mall of Scandinavia i Solna. Uppgörelsen innebar att vår tillgängliga likviditet ökade med motsvarande belopp men att nettoskulden var oförändrad. Nettoskulden uppgick per den 30 september 2025 till 8,0 Mdkr (8,4) med en nettoskuldssättningsgrad på 0,5 (0,5).

Orderingången var på en fortsatt stabil nivå under det tredje kvartalet, med bland annat flera nya order inom affärsområde Anläggning. För perioden januari till september 2025 uppgick orderingången till 40,0 Mdkr (44,5). I jämförelseperioden ingick flera miljardorder, däribland utvecklingen av Nya Bodø flygplats på 3,3 miljarder norska kronor. Per den 30 september 2025 hade orderstocken ökat och uppgick till 48,3 Mdkr (47,0). Vi hade också en fortsatt stabil nivå av fas 1-uppdrag, som är föravtal innan möjliga efterföljande entreprenadavtal. Det potentiella värdet av slutliga entreprenadavtal uppgick efter det tredje kvartalet till cirka 17 Mdkr inom de närmaste två åren (13 Mdkr 31 december 2024).

Affärsområdenas utveckling

I affärsområde Bygg minskade nettoomsättningen något under perioden januari till september 2025 till följd av lägre aktivitet inom nyproduktion av bostäder, vilket inte har kunnat kompenseras fullt ut av andra typer av projekt. I takt med att andelen bostadsbyggande minskat kraftigt, har lokalbyggandet till framför allt offentliga beställare ökat. Vi har även ett antal större industriprojekt i startgroparna, däribland projekt i Ludvika och Västerås åt Hitachi. Rörelsemarginalen förbättrades under perioden till 2,2 procent (1,9).

I affärsområde Anläggning fortsatte aktiviteten att vara hög i både Sverige och Norge. I flera nordiska länder har det aviserats om kommande stora infrastruktursatsningar inom såväl nyinvesteringar som drift och underhåll. Därutöver genomförs offentliga satsningar inom bland annat VA och kraftförsörjning samt investeringar relaterat till den pågående klimatomställningen. Nettoomsättningen ökade med sex procent och rörelsemarginalen förbättrades till 3,9 procent (3,1).

Sammantaget uppgick rörelsemarginalen för entreprenadverksamheterna till 2,9 procent (2,3).

I affärsområde Industri minskade nettoomsättningen med sju procent. Minskningen är i huvudsak relaterad till den finska och norska beläggningsverksamheten. Rörelseresultatet ökade under perioden till 870 Mkr (818) och rörelsemarginalen förbättrades till 5,8 procent (5,1). Ballast och betong förbättrade rörelseresultatet under perioden, medan byggsystem och uthyrningsverksamheten uppvisade lägre lönsamhet. Beläggning hade ett relativt oförändrat rörelseresultat under perioden.

Affärsområde Projektutveckling präglas fortsatt av lägre efterfrågan på bostadsmarknaden i Norden. Nettoomsättningen inom Projektutveckling uppgick under januari till september 2025 till 2 634 Mkr (2 533). Rörelseresultatet uppgick till 118 Mkr (207) och rörelsemarginalen till 4,5 procent (8,2). I jämförelseperioden ingick en realisationsvinst om 220 Mkr från försäljningen av andelarna i joint venture-bolaget Tornet Bostadsproduktion. Låg nivå på antalet produktionsstarter och få pågående bostadsprojekt under produktion bidrog till att rörelsemarginalen i Bostadsutveckling uppgick till -1,0 procent (-3,3).

Bostadsmarknaden tycks ha etablerat sig på en ny nivå, vilket innebär att det under de senaste åren produktionsstartats avsevärt färre bostäder än tidigare. Vi anpassar oss och finns där marknaden finns. Samtidigt ser vi att trenden med att försäljningen ökar i takt med att projekten närmar sig färdigställande håller i sig.

Vi arbetar sedan årsskiftet med strategin att – givet våra finansiella mål – öka vår egenutvecklade bostadsproduktion i egen balansräkning för att senare konvertera dem till bostadsrätter. Detta gäller företrädesvis projekt i storstadsområdena. Under perioden januari till september 2025 produktionsstartade vi totalt 803 (245) egenutvecklade bostäder. Av dessa var 555 (245) bostadsrätter/ägarlägenheter, där 236 var konverterade från bostäder i egen balansräkning. Under kvartalet konverterade vi ett pågående bostadsprojekt i Göteborg om 111 bostäder. Att starta projekt i egen balansräkning ökar vår kapitalbindning och medför förskjutna resultateffekter i segmentsredovisningen, jämfört med vår traditionella hantering med förhandsförsäljning innan produktionsstart av egenutvecklade projekt.

Måluppfyllelse

Efter det tredje kvartalet 2025 redovisar vi tre av våra nio externa mål: rörelsemarginal, nettoskuldsättningsgrad och allvarliga olyckor. Rörelsemarginalen uppgick till 5,0 procent beräknat på rullande 12 månader, vilket kan jämföras med 4,7 för helåret 2024 och målet om sex procent. Nettoskuldsättningsgraden uppgick vid september månads utgång till 0,5 (0,5), vilket är i mitten av målintervallet 0,3-0,7. Trenden avseende allvarliga arbetsplatsolyckor är på en lägre nivå jämfört med helåret 2024. Beräknat på rullande 12 månader per den 30 september 2025 uppgick dessa till 29 (33 per den 31 dec 2024). Vi fortsätter att med oförminskad kraft arbeta för att trenden avseende allvarliga olyckor ska fortsätta vara fallande.

Marknad och framtidsutsikter

Den geopolitiska osäkerheten innebär en fortsatt avvaktande marknad, osäkerhet kring investeringar och återhållsamma konsumenter. Den makroekonomiska återhämtningen går därför långsammare än tidigare väntat, trots lägre inflation och räntor samt reallönetillväxt. Samtidigt märker vi effekter av de pågående infrastrukturinvesteringarna och det faktum att regeringarna i de nordiska länderna aviserat om stora kommande satsningar på både investeringar och underhåll.

Peab har en verksamhet som i vissa delar gynnas av osäkerheten i omvärlden, såsom ökade anslag till polis, kriminalvård, säkerhets- och försvarsrelaterade projekt samt de NATO-relaterade infrastruktursatsningarna. Totalt sett är utsikterna på de nordiska bygg- och anläggningsmarknaderna positiva. Bostadsmarknaderna förväntas vända uppåt, även om det tar längre tid än vad man tidigare trott. Likaså visar den förväntade utvecklingen för lokalbyggnader på en fortsatt positiv marknad, även om den är mer splittrad mellan länderna. För anläggningsmarknaden förväntas fortsatt god tillväxt.

Omvärlds- och marknadsutvecklingen talar för Peab och vår breda affärsmodell. Tack vare våra fyra affärsområden har vi en god förmåga att tillvarata den efterfrågan som finns inom de olika produktsegmenten och på de geografiska marknaderna där vi verkar.

 

Jesper Göransson
Verkställande direktör och koncernchef