VDs kommentar

Koncernens utveckling

Koncernens nettoomsättning uppgick till 58,6 Mdkr för 2025, vilket är i nivå med föregående år. Rörelseresultatet uppgick till 2 626 Mkr (2 763) och rörelsemarginalen till 4,5 procent (4,7). Anläggningsverksamheten, lokalbyggandet samt stora delar av affärsområde Industri hade en fortsatt stark utveckling, medan det låga bostadsbyggandet påverkade verksamheterna inom projektutveckling och byggsystem. Kassaflödet före finansiering var starkt i kvartalet och uppgick till 2,3 Mdkr (1,7). Nettoskulden var tydligt lägre jämfört med vid utgången av 2024 och uppgick per den 31 december 2025 till 6,4 Mdkr (9,1), vilket ger en nettoskuldssättningsgrad på 0,4 (0,5).

Orderingången var hög under det fjärde kvartalet, med bland annat en större beställning på fyra miljarder kronor från Trafikverket inom affärsområde Anläggning. För helåret 2025 uppgick orderingången till 54,9 Mdkr (56,5). Per den 31 december 2025 hade orderstocken ökat med närmare fyra miljarder kronor och uppgick till 48,5 Mdkr (44,9). Vi hade också ett fortsatt inflöde av fas 1-uppdrag, som är föravtal innan möjliga efterföljande entreprenadavtal. Det potentiella värdet av slutliga entreprenadavtal uppgick efter årets sista kvartal till cirka 17 Mdkr inom de närmaste två åren (13 Mdkr 31 december 2024).

Affärsområdenas utveckling

I affärsområde Bygg minskade nettoomsättningen marginellt under 2025. Andelen bostadsbyggande har minskat medan lokalbyggandet ökat. Rörelsemarginalen förbättrades under året till 2,2 procent (1,7). Under kvartalet meddelade vi att byggverksamheten bildat ett gemensamt bolag med KB Gruppen på Vestlandet i Norge för att dra fördel av såväl produktmässiga som geografiska synergier. I affärsområde Anläggning var aktiviteten fortsatt hög i både Sverige och Norge. Nettoomsättningen ökade med sex procent och rörelsemarginalen förbättrades till 4,0 procent (3,0). I flera nordiska länder har det aviserats om kommande infrastruktursatsningar inom såväl nyinvesteringar som drift och underhåll. Därtill genomförs offentliga satsningar inom bland annat VA och kraftförsörjning samt investeringar relaterat till den pågående klimatomställningen. Sammantaget uppgick rörelsemarginalen för entreprenadverksamheterna till 2,9 procent (2,3).

I affärsområde Industri minskade nettoomsättningen för 2025 med sju procent. Minskningen är i huvudsak relaterad till de finska och norska beläggningsverksamheterna. Rörelseresultatet ökade under perioden till 1 485 Mkr (1 415) och rörelsemarginalen förbättrades till 7,4 procent (6,6). Från och med denna rapport ökar vi transparensen inom affärsområde Industri genom att särredovisa de två underliggande enheterna Swerock/Asfalt respektive Byggsystem. Den förstnämnda enheten uppvisade en stark rörelsemarginal på 8,6 procent (6,9) för 2025, medan verksamheten inom Byggsystem fortsatt påverkas av den svaga bostadsmarknaden.

För 2025 uppgick nettoomsättningen inom Projektutveckling till 4 345 Mkr (4 270). Affärsområde Projektutveckling präglas fortsatt av den lägre efterfrågan på bostadsmarknaden i Norden. Rörelseresultatet uppgick till 238 Mkr (728) och rörelsemarginalen till 5,5 procent (17,0). Rörelsemarginalen i Bostadsutveckling uppgick till 0,2 procent (-2,7).

Marknaden för nyproduktion av bostäder har stabiliserats under 2025. Lägre räntor, förväntade lättnader i bolåneregler samt stabiliserade priser på andrahandsmarknaden hjälper till. Dock är utbudet på andrahandsmarknaden fortsatt högt och konsumenterna är avvaktande, vilket gör att bilden varierar på olika delmarknader. Marknaderna i storstäderna och bra mikrolägen är bättre än övriga geografier. Vi ser en likartad utveckling i Sverige, Norge och Finland.

Som vi kommunicerat tidigare arbetar vi med strategin att – givet våra finansiella mål – öka vår egenutvecklade bostadsproduktion i egen balansräkning för att senare konvertera dem till bostadsrätter. Att starta projekt i egen balansräkning ökar vår kapitalbindning och medför förskjutna resultateffekter i segmentsredovisningen, jämfört med vår traditionella hantering med förhandsförsäljning innan produktionsstart av egenutvecklade projekt.

Måluppfyllelse

Efter utgången av 2025 redovisar vi utfallet av samtliga våra nio externa mål. Rörelsemarginalen uppgick till 4,5 procent beräknat på rullande tolv månader, vilket ska jämföras med målet om 6,0 procent. Nettoskuldsättningsgraden uppgick per 31 december till 0,4 (0,5), vilket är i det nedre spannet av målintervallet 0,3-0,7. Såväl kunderna som medarbetarna är nöjda med Peab och utfallet av både NKI och eNPS överstiger målnivåerna. Trenden avseende allvarliga arbetsplatsolyckor var fram till årets sista kvartal på en tydligt lägre nivå jämfört med helåret 2024, men tyvärr ökade antalet olyckor under årets sista kvartal. Inom målområdet ledande inom samhällsansvar fortsätter jämställdhetsmålet och klimatmålet för egen produktion att utvecklas i rätt riktning, medan klimatmålet för insatsvaror och köpta tjänster är svårare att nå.

Marknad och framtidsutsikter

Trots fortsatta geopolitiska spänningar har det makroekonomiska läget stabiliserats i Norden. Förutom stabiliseringen av bostadsmarknaden märker vi effekter av de pågående infrastrukturinvesteringarna och det faktum att regeringarna i de nordiska länderna aviserat om stora kommande satsningar på både investeringar och underhåll. Totalt sett är utsikterna på de nordiska bygg- och anläggningsmarknaderna positiva för 2026. Peab har en verksamhet som i vissa delar gynnas av osäkerheten i omvärlden och de pågående satsningarna inom polisen, kriminalvården, de säkerhets- och försvarsrelaterade projekten samt de tillhörande infrastruktursatsningarna.

Peab befinner sig i en gynnsam position med 12 000 kompetenta medarbetare som tar sig an de växande möjligheter som finns på våra marknader. Med det starka kassaflödet och lägre nettoskuld har vi ett bra handlingsutrymme.

Jag vill också passa på att rikta ett stort tack till alla mina kollegor för det gångna året.

Förslag till utdelning

Med hänsyn till koncernens resultat för 2025, finansiella ställning och framtida kapitalbehov föreslår styrelsen Peabs årsstämma att besluta om en utdelning om 3,30 kronor (2,75) per aktie, uppdelat på två utbetalningstillfällen. Beräknat på antal utestående aktier per 31 december 2025 motsvarar det 70 procent (38) av årets resultat enligt segmentsredovisningen, vilket är högre än vårt finansiella mål om en utdelning på mer än 50 procent av årets resultat.

 

Jesper Göransson
Verkställande direktör och koncernchef