VDs kommentar

Koncernens utveckling

Koncernens nettoomsättning minskade något under det första halvåret 2025 och uppgick till 25 862 Mkr (26 373). Rörelseresultatet uppgick till 482 Mkr (513) och rörelsemarginalen var oförändrad på 1,9 procent. Under det första kvartalet föregående år ingick en realisationsvinst om 220 Mkr till följd av försäljningen av andelarna i joint venture-bolaget Tornet Bostadsproduktion. Sett till det enskilda andra kvartalet är det glädjande att vi – tack vare vår breda affärsmodell – redovisar en rörelsemarginal som överstiger fem procent, trots lägre resultatavräkning än tidigare år inom projektutvecklingsverksamheten. Nettoskulden uppgick till 9,5 Mdkr (9,6) med en nettoskuldssättningsgrad på 0,6 (0,6).

Orderingången var på en fortsatt stabil nivå under det andra kvartalet. För det första halvåret uppgick orderingången till 29,8 Mdkr (34,3). I jämförelseperioden ingick flera miljardorder, däribland utvecklingen av Nya Bodø flygplats på 3,3 miljarder norska kronor. Per den 30 juni har orderstocken ökat och uppgick till 51,8 Mdkr (50,6). Vi har också en stabil nivå av inkommande fas 1-uppdrag, som är föravtal innan möjliga efterföljande entreprenadavtal. De ger därför en fingervisning om kommande projekt inom affärsområdena Bygg och Anläggning. Det potentiella värdet av slutliga entreprenadavtal uppgick efter det andra kvartalet till cirka 16 Mdkr inom de närmaste två åren (13 Mdkr 31 december 2024).

I slutet av kvartalet nådde vi en förlikning avseende den långvariga tvisten med Unibail-Rodamco-Westfield (URW) avseende entreprenaden Mall of Scandinavia i Solna. Uppgörelsen innebar att Peab ersattes med ett belopp som motsvarar det som fastställdes avseende kostnader för färdigställande av entreprenaden i domen den 30 juni 2023. Avtalet innebar vidare att Peab eftergav ett belopp motsvarande upplupna dröjsmålsräntor. Finansnettot belastades i andra kvartalet 2025 med 611 Mkr till följd av nedskrivning av fordringar motsvarande de upplupna dröjsmålsräntorna, vilket inte hade någon påverkan på kassaflödet. Den 2 juli erhöll vi en miljard kronor från URW, vilket innebar att vår tillgängliga likviditet ökade med motsvarande och vår nettoskuld var oförändrad. Efter förlikningen är samtliga mellanhavanden mellan parterna reglerade. Vi kan därmed lämna entreprenaden Mall of Scandinavia bakom oss och än en gång konstatera att vi är stolta över att ha byggt Nordens största köpcentrum.

Affärsområdenas utveckling

I affärsområde Bygg minskade nettoomsättningen till följd av lägre aktivitet inom nyproduktion av bostäder, vilket inte har kunnat kompenseras fullt ut av andra typer av projekt. Samtidigt förbättrades rörelsemarginalen under perioden till 2,2 procent (1,8), vilket visar på en stabil verksamhet. Byggverksamheten arbetar med en rad större och mindre projekt runtom i Norden, allt från byggnation av industrilokaler till skolor och vård- och omsorgsinrättningar. Affärsområde Anläggning fortsätter att övertyga med sin höga aktivitetsnivå. Projekten spänner sig från hamnprojekt, vägar och järnvägar till energirelaterade projekt. Nettoomsättningen ökade med tre procent och rörelsemarginalen förbättrades till 3,9 procent (3,1). Sammantaget uppgick rörelsemarginalen för entreprenadverksamheterna till 2,9 procent (2,3).

I affärsområde Industri minskade nettoomsättningen med sex procent och minskningen är relaterad till beläggning samt lägre aktivitet inom byggsystem och uthyrningsverksamheten till följd av en svag bostadsmarknad. Rörelseresultatet förbättrades något under perioden och rörelsemarginalen uppgick till -0,1 procent (-0,4). Beläggning, ballast och betong redovisade ett förbättrat rörelseresultat under första halvåret, medan både byggsystem och uthyrningsverksamheten uppvisade lägre lönsamhet.

I affärsområde Projektutveckling var nettoomsättningen i princip på samma nivå som motsvarande period föregående år. Rörelseresultatet uppgick till 82 Mkr (213). I jämförelseperioden ingick en realisationsvinst om 220 Mkr från försäljningen av andelarna i joint venture-bolaget Tornet Bostadsproduktion. Under perioden har ett antal produktionsstarter i Bostadsutveckling påverkat positivt, även om aktiviteten är fortsatt på en låg nivå. Rörelsemarginalen i Bostadsutveckling uppgick till 1,3 procent (-4,0).

Bostadsmarknaden tycks ha etablerat sig på en ny nivå, vilket innebär att det under de senaste åren produktionsstartats avsevärt färre bostäder än vad vi varit vana vid. Vi anpassar oss och finns där marknaden finns. Samtidigt ser vi att trenden med att försäljningen ökar i takt med att projekten närmar sig färdigställande håller i sig.

Vi arbetar sedan årsskiftet med strategin att – givet våra finansiella mål – öka vår egenutvecklade bostadsproduktion i egen balansräkning för att senare konvertera dem till bostadsrätter. Detta gäller företrädesvis projekt i storstadsområdena. Under det första halvåret 2025 produktionsstartade vi totalt 803 (137) egenutvecklade bostäder. Av dessa var 444 (137) bostadsrätter/ägarlägenheter, där 125 var konverterade från bostäder i egen balansräkning. Att starta projekt i egen balansräkning ökar vår kapitalbindning och medför förskjutna resultateffekter i segmentsredovisningen, jämfört med vår traditionella hantering med förhandsförsäljning innan produktionsstart av egenutvecklade projekt.

Måluppfyllelse

Efter det andra kvartalet 2025 redovisar vi fyra av våra nio externa mål: rörelsemarginal, nettoskuldsättningsgrad, allvarliga olyckor och attraktiv arbetsgivare (eNPS). Rörelsemarginalen uppgick till 4,7 procent beräknat på rullande 12 månader, vilket var samma som för helåret 2024. Det ska jämföras med målet om sex procent. Nettoskuldsättningsgraden uppgick vid juni månads utgång till 0,6 (0,6), vilket är inom målintervallet 0,3-0,7. Trenden avseende allvarliga arbetsplatsolyckor är på en fortsatt lägre nivå jämfört med helår 2024. Beräknat på rullande 12 månader per den 30 juni 2025 uppgick dessa till 29 (33 per den 31 dec 2024). Vi fortsätter att med oförminskad kraft arbeta för att den fallande trenden ska hålla i sig. Även koncernens eNPS-värde, om medarbetarna kan rekommendera Peab som arbetsgivare, tog ett tydligt steg uppåt till 32 (28).

Marknad och framtidsutsikter

Den geopolitiska osäkerheten leder fortsatt till en mer avvaktande marknad och osäkerhet kring investeringar. Den makroekonomiska återhämtningen går långsammare än tidigare väntat, men vändningen väntas ta fart under andra halvåret 2025 med bredare ekonomisk tillväxt som följd. Samtidigt har Peab en verksamhet som i vissa delar gynnas av osäkerheten i omvärlden, såsom ökade anslag till polis, kriminalvård, säkerhets- och försvarsrelaterade projekt samt tillhörande infrastruktursatsningar. Utsikterna på de nordiska byggmarknaderna är i stort oförändrade sedan förra kvartalet. Bostadsmarknaderna förväntas vända uppåt i takt med att räntesänkningarna slår igenom, men i en långsammare takt än vad man tidigare estimerat. Utvecklingen för lokalbyggnader visar på en fortsatt positiv marknad, om än något mer splittrad mellan segmenten. För anläggningsmarknaden visar prognoserna för 2025 på god tillväxt.

Nu fortsätter vi att dra fördel av Peabs breda affärsmodell med våra fyra affärsområden som kompletterar varandra väl och gör att vi kan tillvarata den efterfrågan som finns inom de olika produktsegmenten och på de geografiska marknaderna.

 

Jesper Göransson
Verkställande direktör och koncernchef